ABD Çalışma Bakanlığı tarafından yayımlanan verilere göre ABD’de üretici enflasyonu mart ayında aylık bazda %0,5 azalışla yıllık bazda %2,7 seviyesine gerileyerek beklentilerin oldukça altında gerçekleşti. Böylece üretici enflasyonunda, pandemi şartlarının geçerli olduğu Nisan 2020’den bu yana aylık bazda en yüksek düşüş kaydedilmiş oldu.💉 Hatırlatma dozu: Verinin kapsadığı tarihten bir yıl önce, Fed’in faiz artırım serisine başladığı 2022 yılının mart ayında ABD’de üretici enflasyonu yıllık bazda %11,2 ile rekor seviyede gerçekleşmişti.Gıda ve enerji hariç olarak hesaplanan çekirdek ÜFE ise aylık bazda %0,1 azalışla yıllık bazda %3,4 seviyesinde gerçekleşerek manşet ÜFE’nin üzerinde gerçekleşti. Bu durum, gerileyen enerji maliyetlerinin ülkedeki üretici fiyatları üzerindeki güçlü etkisine işaret ediyor.&nbsp;Yayımlanan verilere göre mart ayında enerji kaleminin aylık bazda %6,4 ile açık ara en çok gerileyen kalem olduğu görülüyor. Dolayısıyla mart ayı üretici enflasyonundaki düşüşün %80’inin gerileyen enerji maliyetlerinden kaynaklandığını söylemek mümkün.&nbsp;Bunun yanı sıra OPEC+ tarafından alınan petrol üretim kesintisi kararının, brent petrol varil fiyatını %6’dan fazla artışla 86 USD seviyesine çıkarması, gelecek ay açıklanacak olan nisan ayı ÜFE verisindeki gerilemenin daha sınırlı olmasına yol açabilir. &nbsp;<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Tartışmalar</h2>Ülkede Fed’in mayıs ayı toplantısına ilişkin tartışmalar, beklentilerin oldukça altında gelen ÜFE verisiyle birlikte daha da alevlendi. Geçtiğimiz günlerde yayımlanan mart ayı FOMC tutanaklarında, Fed yetkililerinin mayıs ayında atılacak adım hakkında kararsız olduğu ve verileri beklemek istediği ifade edilmişti.Yetkililerin açıklamaları ise tutanaklarda yer alan “kararsızlık” ifadelerini doğrular nitelikte. Örneğin, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, “Önümüzdeki döneme bakıldığında, para politikasının enflasyonu düşürmek için daha fazla sıkılaşması gerekebileceğini düşünmek için nedenler var, ama ilave politika adımları atılmadan, ekonominin yavaşlamaya devam edebileceğini düşünmek için de nedenler var” ifadelerini kullanırken; Fed’in şahin üyelerinden biri olarak görülen Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, enflasyonun tepe noktasının geride kaldığını fakat Fed’in daha fazla adım atması gerektiğini düşündüğünü söyledi.&nbsp;Geçtiğimiz günlerde konuşan Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise Fed’i faiz artışları konusunda daha sağduyulu ve sabırlı olmaya çağırmıştı.Ekonomi çevrelerinde Fed’in mayıs ayında son bir kez 25 baz puanlık artış yapacağı ve gelecek toplantılarda “bekle ve gör” politikasına geçeceği konuşuluyor. CME FedWatch verilerine göre ise Fed’in mayıs toplantısında 25 baz puanlık artış kararı alma ihtimalı %70 ile fiyatlanıyor. Faizlerin sabit bırakılma ihtimaliyse %30 olarak görülüyor.&nbsp;👉 Öte yandan: Ülkede istihdam piyasası da bir yandan soğuma emareleri göstermeye devam ediyor. ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 8 Nisan ile sona eren haftada 239 bine ulaşarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Böylece başvurularda 15 Ocak haftasından bu yana en yüksek seviye kaydedilmiş oldu.

EXANTE

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından yayımlanan verilere göre ABD’de üretici enflasyonu mart ayında Nisan 2020'den bu yana en yüksek aylık düşüşünü kaydetti

ABD'de ÜFE beklentilerin altında

ABD Merkez Bankası (Fed), 21-22 Mart tarihleri arasında düzenlenen son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına ilişkin tutanakları yayımladı. Tutanaklarda, yetkililerde mayıs ayı toplantısına ilişkin kararsızlık olduğu belirtilirken, komite üyelerinin ABD ve Avrupa’da çıkan bankacılık krizi nedeniyle “yeterli” faiz oranı konusundaki beklentilerini düşürdüğü ifadelerine yer verildi. &nbsp;💉 Hatırlatma dozu:&nbsp;Fed, mart ayı toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak %4,75-5 aralığına çıkarma kararı almıştı.&nbsp;<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Detaylar</h2>Tutanaklar, Fed Başkanı Jerome Powell'ın toplantı sonrası düzenlenen basın toplantısında, 25 baz puanlık faiz artırımı kararının meslektaşları tarafından geniş ölçüde kabul edildiği ve tüm yetkililerin böyle bir hamleyi desteklediği yönündeki sözlerini destekler nitelikteydi.&nbsp;Buna karşın tutanaklarda yer alan ifadelere göre politika yapıcılar, mayıs ayı FOMC toplantısında nasıl bir hamle yapılacağı konusunda kararsız ve bir karara varmak için bankacılık krizinin ekonomiyi nasıl etkilediğine dair verileri bekliyor.&nbsp;Ayrıca tutanaklara göre birçok yetkili, bankacılık krizi ve potansiyel etkileri nedeniyle “yeterli” gördüğü faiz oranını düşürme eğilimi gösterdi.&nbsp;Yine tutanaklarda yer alan bir başka ifadeye göre bazı yetkililer, ekonomik durumdaki belirsizliği göz önünde bulundurarak para politikası duruşunun belirlenmesi konusunda esnekliğin korunması gerektiğini&nbsp;vurguladı.&nbsp;<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Öte yandan</h2>Tutanaklarda yer alan ifadeler, yetkililerin açıklamaları ile de örtüşüyor. Toplantı sonrası düzenlenen basın toplantısında konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, “kredilerin yeterince sıkılaşması bir faiz indirimine yol açar mı?” sorusu üzerine, “Durumun ne kadar ciddi olduğunu ve kontrol altına alınıp alınamayacağını izleyeceğiz. Makroekonomik önemli etkileri olabilir, biz de bu etkileri politikalarımıza yansıtırız” ifadelerini kullanmıştı. Geçtiğimiz günlerde bir etkinlikte konuşan Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise bankacılık sektöründeki finansal stres nedeniyle Fed’in faiz artırımları konusunda sağduyu ve sabır göstermesi gerektiğini söylemişti.Bütün bunların yanı sıra toplantının ABD mart ayı tarım dışı istihdam verisinin açıklanmasından önce gerçekleştiğini de unutmamak gerek. Beklentilere oldukça yakın gerçekleşen ve ülkedeki istihdam piyasasında soğumaya işaret eden tarım dışı istihdam verisi, Fed’in mayıs ayı toplantısında alacağı kararla ilgili tahminleri olumlu yönde değiştirdi.Yetkililerin mayıs ayı FOMC toplantısı konusunda kararsız olduğunu da göz önünde bulundurarak, Fed’in faiz artırımlarına son verebileceği ya da son bir kez 25 baz puanlık bir artış yapabileceği konusunda tahminlerde bulunmak da mümkün. CME FedWatch verilerine göre ise Fed’in 25 baz puanlık bir artış yapma ihtimali %70’e yakın seviyelerde fiyatlanıyor.➕ Ayrıca:&nbsp;Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock, Fed’in mayıs ayı toplantısında son bir kez 25 baz puanlık faiz artışı yapabileceği ya da faiz artışlarına tamamen son verebileceği tahmininde bulunmuştu.<img src="https://images.aposto.com/2023/3/3/1681332692029.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" ratio="1.93" width="550" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">

Chicago Fed ile ilgili hikayeler